Les actions de Traton de Volkswagen boitent à leurs débuts en bourse

Par le personnel de Reuters

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FRANCFORT (Reuters) – Traton 8TRA.DE8TRA.ST a fait ses débuts en demi-teinte vendredi, alors que les actions de l'unité de camions VOWG_p.DE de Volkswagen ont glissé en dessous de leur prix d'offre publique initial.

L'action a ouvert à 27 euros (30,75 $), le prix d'introduction en bourse de la deuxième plus grande cotation européenne de l'année, avant de glisser jusqu'à 2,4 % de moins. L'indice de référence allemand DAX a augmenté de 0,5% à 12h00 GMT.

La faible demande d'annonces allemandes avait contraint VW à réduire son introduction en bourse de Traton et elle avait déjà fixé le prix de l'offre au bas de sa fourchette cible.

"A première vue, les marchés n'ont pas l'air si mal. Mais les volumes ont été faibles car les investisseurs averses au risque accumulent des liquidités", a déclaré un banquier travaillant sur l'accord.

Le chiffre d'affaires quotidien moyen des actions Stoxx600 .STOXX s'élevait à 470 milliards d'euros jusqu'à présent cette année et la médiane de juin était de 439 milliards d'euros, contre une moyenne quotidienne de près de 600 milliards en 2018.

Les volumes mondiaux d'introduction en bourse ont baissé de 30 % au cours de l'année jusqu'à présent, selon les données de Refinitiv, tandis que le chiffre européen est à son plus bas niveau depuis 2012 dans un contexte d'inquiétude concernant les perspectives économiques mondiales.

Mercredi, le détaillant de mode en ligne Global Fashion Group a réduit le prix de son offre d'introduction en bourse, citant "les conditions actuelles du marché".

Volkswagen a lancé 11,5% des actions de Traton après avoir initialement cherché à inscrire une participation pouvant atteindre 25% dans le but de mettre l'activité de camions de l'entreprise sur une base indépendante.

L'accord valorise Traton à 7,9 et 7,0 fois ses bénéfices avant intérêts et impôts de 2019 et 2020, respectivement, à peu près en ligne avec la valorisation de son homologue Volvo VOLVb.ST, ont déclaré deux personnes proches du dossier.

Le produit de 1,55 milliard d'euros (1,77 milliard de dollars) de l'offre ira à la société mère Volkswagen, qui vise à utiliser le financement pour investir dans la production de masse de voitures électriques.

Traton, qui comprend les activités de camions MAN, Scania et Volkswagen, souhaite créer une opération mondiale de camions.

Une introduction en bourse pourrait donner à Traton les ressources nécessaires pour approfondir sa relation avec le constructeur américain de camions Navistar International Corp NAV.N, dont il détient une participation de 16,85 %.

Interrogé pour savoir si Volkswagen prévoyait de racheter Navistar, le président Hans Dieter Poetsch a déclaré: "Les étapes d'aujourd'hui rendent beaucoup de choses possibles. Actuellement, il n'y a pas de plans concrets."

Le directeur général de Traton, Andreas Renschler, a déclaré que les alliances avec Navistar, Hino et Sinotruck offraient à Traton des économies d'échelle. "Nous n'avons pas du tout besoin d'une participation supplémentaire, il n'est pas nécessaire de toujours acheter des entreprises", a-t-il déclaré.

(1 $ = 0,8780 euros)

Reportage d'Edward Taylor, Arno Schuetze, Hans Seidenstücker et Hakan Ersen; Montage par Tassilo Hummel et Edmund Blair

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