Actions à acheter pour la domination chinoise du paysage des véhicules électriques : UBS

Alors que Tesla entre dans l'indice S&P 500 la semaine prochaine avec une capitalisation boursière d'environ 600 milliards de dollars, les investisseurs commencent à spéculer sur quelle entreprise sera le prochain grand gagnant de la révolution des véhicules électriques.

Depuis l'annonce de l'entrée de Tesla dans l'indice le 16 novembre, le cours de l'action a augmenté d'environ 50 %.

Les stocks de véhicules électriques ont bondi ces derniers mois. La société américaine de camions Nikola est entrée en bourse en juin par le biais d'une société d'acquisition spéciale (SPAC). Le cours de l'action a triplé en quelques jours, mais a récemment chuté de 50% en dessous du prix de l'introduction en bourse à la suite des allégations d'un vendeur à découvert et d'un certain nombre de controverses. Nio, une société chinoise de véhicules électriques, a bondi de plus de 1000 % alors que les investisseurs recherchaient la prochaine startup de véhicules électriques.

La technologie et l'innovation ont aidé les véhicules électriques à entrer dans le courant dominant. Les voitures électriques sont désormais considérées comme des alternatives viables aux véhicules à moteur à combustion interne. Les gouvernements contribuent à accélérer l'innovation.

En Europe, l'Union européenne vise à mettre 30 millions de voitures électriques sur les routes d'ici 2030, selon Bloomberg. Et cela obligera l'industrie automobile à accélérer son processus d'électrification.

Le plan climatique de 2 000 milliards de dollars du président élu américain Joe Biden vise à investir dans l'industrie automobile, y compris la création d'infrastructures majeures pour les véhicules électriques, ainsi qu'à poursuivre la recherche et le développement sur les batteries. Le plan fait référence à la conversion de 500 000 bus aux États-Unis en véhicules zéro émission fabriqués aux États-Unis

Avec les subventions gouvernementales et les politiques axées sur le climat, le développement et l'adoption des véhicules électriques devraient augmenter dans l'ouest.

Mais qu'en est-il en Asie ?

Un nouveau rapport publié le 11 décembre par le laboratoire de preuves UBS se penche en profondeur sur la relation de la Chine avec les véhicules électriques, alors que les investisseurs se tournent vers le pays pour de nouvelles startups de véhicules électriques.

La Chine est le plus grand marché automobile du monde. Mais lorsqu'il s'agit de fabrication de véhicules, il peut parfois être négligé. Le pays n'est pas très connu pour les voitures à moteur à combustion interne. En fait, très peu de constructeurs automobiles chinois ont une présence à l'étranger et plus de 60% des voitures vendues en Chine sont des marques étrangères, a déclaré Paul Gong, analyste chez UBS.

Mais sur le marché des véhicules électriques, la Chine devient de plus en plus compétitive.

UBS a constaté que les entreprises chinoises détenaient entre 30 et 40 % de la part de marché mondiale des véhicules électriques, contre 10 % pour les véhicules à moteur à combustion interne, a déclaré Gong.

La compétitivité de la Chine sur le marché découle des encouragements du gouvernement. Le gouvernement chinois s'est fixé pour objectif que le pays ait 5 millions de véhicules électriques sur les routes d'ici 2020, tout en exigeant que chaque constructeur ou importateur chinois de véhicules fabrique ou importe au moins 12 % de véhicules électriques cette année.

La Chine a également fourni des subventions sur les nouveaux véhicules électriques. Ce programme devait prendre fin cette année, mais il a maintenant été prolongé, bien que le montant de la subvention ait été réduit, selon Reuters.

"Alors que les constructeurs automobiles chinois continuent de déployer des modèles de véhicules électriques compétitifs et de développer un écosystème diversifié, nous pensons que cela se dirige vers une perturbation du paysage actuel de l'industrie automobile mondiale", a déclaré Gong.

Pour mettre en évidence la compétitivité de la Chine, UBS Evidence Lab décompose les chiffres :

« Par rapport à ses 10 % de voitures à combustion dans le monde, les 30 à 40 % [de la Chine] en véhicules électriques suggèrent qu'elle pourrait potentiellement devenir une force perturbatrice dans la révolution des véhicules électriques », a déclaré Gong. "Alors que plusieurs entreprises chinoises devraient devenir stratégiquement importantes, les entreprises automobiles mondiales s'appuieraient davantage sur la chaîne d'approvisionnement et la R&D chinoises, selon nous."

La Chine possède l'une des chaînes d'approvisionnement de véhicules électriques les plus complètes, a déclaré M. Gong. Avec la capacité de construire essentiellement un véhicule électrique du début à la fin. Le laboratoire de preuves UBS estime que la Chine possède 70 % de la capacité mondiale des batteries de véhicules électriques et 80 % de la capacité des matériaux de batterie, sur la base des données de l'entreprise.

Le soutien du gouvernement a permis à la Chine de devenir de plus en plus compétitive dans des domaines tels que l'autonomie, l'efficacité du groupe motopropulseur, la densité d'énergie de la batterie, le coût et les fonctions d'intelligence, selon le rapport.

Le rythme rapide de l'innovation et de l'adoption des véhicules électriques en Chine signifie que les survivants du marché évolueront probablement plus rapidement en Chine que partout ailleurs dans le monde, a déclaré Gong.

Pour comprendre les perspectives des véhicules électriques en Chine, le laboratoire de preuves d'UBS a présenté quatre scénarios différents pour le marché intérieur d'ici 2030 en fonction de deux facteurs clés, la compétitivité et les exportations. Les scénarios étaient la domination, la division, le suiveur et la coopération.

En fin de compte, le scénario final sera probablement un mélange des quatre, a déclaré Gong. Mais il souligne que les analystes n'excluent pas la possibilité que les marques chinoises puissent pénétrer les marchés occidentaux et prendre une part décente du marché de masse.

"Mais même avec différents bénéficiaires dans différents scénarios, la tendance actuelle du développement semble biaisée vers la domination", a déclaré Gong. "Dans notre scénario de base, nous estimons que les ventes de véhicules électriques en Chine passeront de 1,1 million en 2020 à 14 millions en 2030, ce qui indique un TCAC de 30 %."

Les États-Unis semblent avoir le plus d'avantages au niveau mondial en termes d'avancées technologiques, principalement en raison des réalisations de Tesla dans l'espace. Cependant, cela ne signifie pas que la Chine n'est pas en mesure de rivaliser.

"Nous pensons que la Chine est proche derrière [les États-Unis], tout en ayant des politiques globales, des infrastructures et des attitudes sociales favorables à l'égard des véhicules électriques, créant un environnement positif pour le développement des véhicules électriques", a déclaré Gong. "La Chine surpasse les autres marchés au niveau global sur notre tableau de bord. Nous nous attendons à ce que la Chine fasse de nouveaux progrès en matière de technologie, en réduisant les coûts et en poussant la pénétration des véhicules électriques"

Les principaux facteurs de progrès sont :

La capacité de la Chine à être compétitive sur le plan technologique signifie qu'elle est également compétitive sur le plan des coûts.

"Actuellement, les modèles de véhicules électriques avec des spécifications similaires avant déduction des subventions ou ajout de taxes sont 20 à 60 % moins chers à l'achat en Chine qu'en Europe, même si nous pensons que l'écart pourrait se réduire une fois que la capacité européenne augmentera", a déclaré Gong.

Gong pense que Tesla a baissé son prix d'achat de plus de 30 % en produisant dans une nouvelle usine de Shanghai.

En fin de compte, Gong et l'équipe du laboratoire de preuves UBS pensent que la Chine a l'environnement global le plus favorable dans le secteur des véhicules électriques. Bien que les subventions à l'industrie aient tendance à baisser en Chine, le gouvernement a défini des critères pour fournir des subventions de manière plus équilibrée, a déclaré Gong.

Le pays a également identifié une norme de chargeur plus unifiée, dispose d'un déploiement de réseau 5G et compte environ 60 % des bornes de recharge dans le monde, a déclaré Gong. Les véhicules électriques sont également beaucoup plus largement acceptés dans la société avec des services de conduite à la demande en plein essor, a déclaré Gong.

La Chine assiste à des percées technologiques encourageantes de la part des startups de véhicules électriques et à un passage des opérateurs historiques locaux à l'électrification.

Avec tous ces points pris en compte, le marché du véhicule électrique semble prêt pour la domination chinoise. En tenant compte de cela et des quatre scénarios 2030, UBS a examiné les secteurs individuels et a mis en évidence la liste des actions les plus susceptibles de bénéficier de la montée en puissance de la Chine sur le marché des véhicules électriques.

Voici la liste complète :

Téléscripteur:VIE

Notation:Acheter

Secteur:FEO de véhicules de tourisme

Commentaire de l'analyste :« Geely a lancé une plate-forme dédiée aux véhicules électriques, SEA, fruit de quatre années de développement et d'un investissement de 18 milliards de Rmb couvrant le segment AE des véhicules électriques intelligents. Nous pensons qu'elle possède des atouts dans ce domaine, notamment l'efficacité énergétique, le système d'exploitation et la sécurité.

Source : UBS

Téléscripteur:HKG:2333

Notation:Acheter

Secteur:FEO de véhicules de tourisme

Commentaire de l'analyste :"GWM a lancé ses plates-formes de café, de citron et de réservoir avec des améliorations de l'intelligence et un développement plus rapide du modèle EV. Il est également dans son cycle de produits."

Source : UBS

Téléscripteur:Li

Notation:Acheter

Secteur:FEO de véhicules de tourisme

Commentaire de l'analyste :"Une approche pragmatique de l'électrification et la première à atteindre la parité des prix d'achat par rapport aux voitures ICE sur les gros SUV."

Source : UBS

Téléscripteur:RTE : VOW3

Notation:Acheter

Secteur:FEO automobiles

Commentaire de l'analyste :« OEM titulaire n° 1 mondial dans le secteur des véhicules électriques ; position de leader sur le marché de l'UE et de la Chine. »

Source : UBS

Téléscripteur:GM

Notation:Acheter

Secteur:FEO automobiles

Commentaire de l'analyste :"L'OEM américain le plus rapide dans les véhicules électriques ; susceptible de débloquer la valeur SOTP dans les véhicules électriques et audiovisuels."

Source : UBS

Téléscripteur:TSLA

Notation:Neutre

Secteur:FEO automobiles

Commentaire de l'analyste :"Leader incontesté de la technologie EV/AV, solide savoir-faire en matière de batterie interne."

Source : UBS

Téléscripteur:HKG:0425

Notation:Acheter